|
Vergleich Optionsscheine und Optionsgeschäfte
Für angehende Bankkaufleute, die im November vor der bundeseinheitlichen schriftlichen IHK-Prüfung stehen, soll dieser kurze Vergleich ein paar Hinweise/Kriterien geben, zumal diese Themen vielen Azubis einige Verständnisschwierigkeiten bereiten und beide Themen bisher noch nie gemeinsam Gegenstand der Prüfung gewesen sind.
1. Gemeinsamkeiten | ||
Rechtsgrundlage | in beiden Fällen hat Käufer das Recht, innerhalb bestimmter Frist zu einem bestimmten Preis Aktien zu beziehen (Call) oder zu verkaufen (Put) | |
Risiko |
wegen
Hebelwirkung stärkere Kursschwankungen als bei normalem Aktienkauf - beidseitig ( Leverageeffekt), Gefahr des Totalverlustes ( = 100 %) |
|
Bewertung | Scheine und Optionen haben Basispreis, inneren Wert, Aufgeld (=Zeitwert) und Hebel | |
Finanztermingeschäfts-fähigkeit | in beiden Fällen notwendig | |
2. Unterschiede | ||
Kriterien |
Optionsschein |
Optionsgeschäfte |
Handelsart ( ! ) |
Euwax
(Stuttgart),
Parkett, außerbörslich |
nur Computerbörse (Eurex) |
Handelszeit |
Parkettbörsen + Euwax: 9.00
- 20.00 außerbörslich (online/Tel.): 8.00 - 22.00 |
9.00 - 20.00 Uhr |
Anzahl |
40.000 ( allein in BRD)
von ca. 300 - 400 Werten mit verschiedenen Laufzeiten, Basispreisen, Call/Put |
30 DAX-Werte, ca. 150 ausländische Werte jeweils versch. Fälligkeiten, BasisPreise und Call/Put |
Handelsgegenstand | Wertpapiere | Rechte |
Market-Maker ( ! ) | nein (aber: im außerbörslichen Handel ist Emittent market-maker) | ja (immer) |
Handelsgröße ( ! ) |
beliebige Stückzahl ab 1
(also auch kleinere Beträge) |
nicht teilbare Kontrakte à 100 Stück (bei höheren Basispreisen auch 50 Stck) |
Kapitaleinsatz | i.d.R. 5 - 50 % des Basiswertes | i.d.R. 5 - 10 % pro Aktie |
Hebelwirkung | eher kleiner ( 20 - 2 fach) | eher größer ( 20 - 10 fach) |
Handlungsalternativen(!) |
- Opti-Schein verkaufen (die Regel, in Gewinn- und Verlustzone wegen
Mitnahme des Aufgeldes)) - Opti-Schein ausüben |
-
Option verfallen lassen -
Option ausüben - Option glattstellen durch zusätzliches
Gegengeschäft
(
long call durch short call ) |
Für die Kundenberatung sind die mit einem ( ! ) - Zeichen versehenen Kriterien wegen der Liquiditätswirkung besonders wichtig.
Viel Erfolg in der Prüfung
Horst Schmidt
einfach: www.windsurf-schmidt.de/bank.htm |
aktualisiert 10/2004
durch Horst Schmidt